Delcredere Länderblickpunkt - Argentinien

Argentinien: Staatsinterventionismus bedroht Investitionsklima im Land

• Nach der Enteignung des Ölkonzerns YPF: Rohstoffsektor unter Druck
• Wirtschaftswachstum wird sich abschwächen

Staatliche Eingriffe: Argentiniens Status als Netto-Ölexporteur bedroht

Nach der geplanten Verstaatlichung des größten argentinischen Ölkonzerns YPF (Yacimientos Petrolíferos Fiscales) durch die Regierung Kirchner geraten der Energie- und der Bergbausektor in Argentinien zunehmend unter Druck.

Im Zuge ihrer protektionistischen Wirtschaftspolitik mit dem Ziel, den Überschuss in der Leistungsbilanz wieder herzustellen, hat die Regierung jüngst zahlreiche Kapitalverkehrskontrollmaßnahmen vorgenommen.

Diese verlangen von den Öl- und Bergbaugesellschaften unter anderem, dass sie ihre Exporterlöse in Argentinien belassen. Zusätzlich verlangt der Staat, dass die Ölunternehmen stärker investieren, da der Ölverbrauch in den letzten Jahren stark gestiegen ist, während die Ölproduktion sinkt.

Aufgrund des ungünstigen Geschäftsumfelds und der seit einem Jahrzehnt eingefrorenen Energiepreise konnten viele Ölkonzerne jedoch keine weiteren Investitionen tätigen. Neben der Verstaatlichung von YPF hat die argentinische Regierung daher einzelne Betriebsgenehmigungen entzogen, unter anderem von Petrobras, Argenta Argentina SA und Tecpetrol SA.

"Dieser staatliche Interventionismus stellt eine massive Gefahr für das Investitionsklima im Land dar", sagt Christoph Witte, Deutschland-Direktor des Kreditversicherers Delcredere.

"Energievorkommen und Bodenschätze sind elementare Standbeine der argentinischen Wirtschaft. Die zunehmenden staatlichen Eingriffe führen dazu, dass Argentiniens Status als Netto-Ölexporteur bedroht ist", so Witte.

Das wirtschaftliche Risiko für Geschäfte mit Argentinien stuft der Kreditversicherer daher als hoch ein (Länderklasse C). Das kurzfristige politische Risiko bewertet Delcredere aktuell als mäßig hoch (Länderklasse 4), der Ausblick ist negativ.

Ende der expansiven Geldpolitik erforderlich

2011 konnte die argentinische Wirtschaft noch ein kräftiges Wirtschaftswachstum von 6,5 Prozent verzeichnen. Gründe hierfür waren unter anderem hohe Rohstoffpreise und eine solide Nachfrage aus Brasilien.